【中级财务管理筹资管理下习题】在中级财务管理的学习过程中，筹资管理是一个重要的组成部分。它不仅关系到企业的资金来源，还直接影响企业的资本结构和财务风险。本文将围绕“中级财务管理筹资管理下习题”展开分析，帮助学习者更好地掌握相关知识点，并提升解题能力。
一、筹资管理的基本概念
筹资管理是指企业根据其经营目标和战略需求，合理选择筹资方式、确定筹资规模、优化资本结构，并有效控制筹资成本与风险的过程。筹资方式主要包括股权融资、债务融资以及混合融资等。
在实际操作中，企业需要考虑不同筹资方式的优缺点，如股权融资虽然不会增加企业的负债压力，但会稀释原有股东的股权；而债务融资虽然可以保持股权结构不变，但会带来固定的利息负担和到期还本的压力。
二、常见筹资管理习题类型
1. 资本成本计算题
资本成本是衡量企业筹资成本的重要指标，通常包括权益资本成本和债务资本成本。例如，某公司发行普通股，预计下一年股利为2元/股，当前股价为20元，股利增长率5%，则该股票的预期收益率为：
$$
\text{预期收益率} = \frac{D_1}{P_0} + g = \frac{2}{20} + 0.05 = 15\%
$$
2. 资本结构优化题
企业在进行资本结构决策时，需权衡股权与债务的比例，以达到最低的加权平均资本成本（WACC）。例如，某公司目前的资本结构为：债务占40%，权益占60%。若公司计划通过增发股票来降低负债比例，那么其WACC可能会发生变化，需重新计算。
3. 筹资方式比较题
在面对不同的筹资方式时，企业应结合自身实际情况进行选择。例如，相比银行贷款，发行债券可能具有更高的灵活性，但也面临更高的信息披露要求。
三、典型例题解析
例题：
某公司拟筹集1000万元资金用于新项目投资，现有两种方案：
- 方案一： 发行债券，年利率为8%，所得税税率为25%；
- 方案二： 发行普通股，预计股利为每股1.5元，股价为15元，股利增长率为5%。
请计算两种方案的资本成本，并选择更优方案。
解题思路：
1. 债券资本成本计算：
$$
K_d = \text{利率} \times (1 - \text{税率}) = 8\% \times (1 - 25\%) = 6\%
$$
2. 普通股资本成本计算：
$$
K_e = \frac{D_1}{P_0} + g = \frac{1.5}{15} + 5\% = 15\%
$$
3. 对比结果：
方案一的资本成本为6%，方案二为15%，因此从成本角度考虑，方案一更为经济。
四、学习建议
1. 理解基本公式：熟练掌握资本成本、加权平均资本成本等关键公式的应用。
2. 注重实际案例分析：通过分析真实企业的筹资行为，加深对理论知识的理解。
3. 多做练习题：通过反复练习，提高解题速度和准确率，同时培养逻辑思维能力。
五、总结
筹资管理是中级财务管理课程中的核心内容之一，涉及资本结构、资本成本、筹资方式等多个方面。通过对“中级财务管理筹资管理下习题”的深入研究与练习，可以帮助学生更好地掌握相关知识，提升实际应用能力。希望本文能为学习者提供一定的参考和帮助。
